[Olovo] U augustu su cijene toluena/ksilena i srodnih proizvoda uglavnom pokazivale promjenjiv trend pada. Međunarodne cijene nafte su prvo bile slabe, a zatim su ojačale; međutim, krajnja potražnja za domaćim toluenom/ksilenom i srodnim proizvodima ostala je slaba. Na strani ponude, ponuda je stalno rasla zbog oslobađanja kapaciteta iz nekih novih postrojenja, a slabljenje fundamenata ponude i potražnje povuklo je većinu dogovorenih tržišnih cijena prema dolje. Samo su neki proizvodi zabilježili blagi porast cijena, potaknut faktorima kao što su prethodne niske cijene i povećana potražnja zbog ponovnog pokretanja nekih postrojenja nakon održavanja. Fundamentalni pokazatelji ponude i potražnje na tržištu u septembru ostat će slabi, ali s predprazničnim gomilanjem zaliha prije kratkog odmora, tržište bi moglo zaustaviti pad ili se blago oporaviti.
[Vođa]
U augustu, cijene toluena/ksilena i srodnih proizvoda uglavnom su imale silazni trend s fluktuacijama. Međunarodne cijene nafte su u početku bile slabe prije jačanja; međutim, domaća krajnja potražnja za toluenom/ksilenom i srodnim proizvodima ostala je slaba. Na strani ponude, stabilan rast je potaknut oslobađanjem kapaciteta iz nekih novih postrojenja, slabeći fundamentalne faktore ponude i potražnje i smanjujući većinu dogovorenih tržišnih cijena. Samo je nekoliko proizvoda zabilježilo blagi porast cijena, podržan njihovim prethodno niskim nivoima cijena i dodatnom potražnjom zbog ponovnog pokretanja nekih postrojenja nakon održavanja. Fundamentalni faktori ponude i potražnje ostat će slabi u septembru, ali s predprazničnim gomilanjem zaliha prije kratkog odmora, tržište bi moglo zaustaviti pad ili doći do blagog oporavka.
Analiza zasnovana na poređenju cijena toluena/ksilena u avgustu i fundamentalnih podataka
Sveukupno, cijene su pokazale silazni trend, ali nakon pada na niske nivoe, profit od proizvodnje nizvodno se neznatno poboljšao. Fazni rast potražnje za miješanjem ulja i PX usporio je tempo pada cijena:
Višestruki pregovori o pitanju Rusije i Ukrajine i kontinuirano povećanje proizvodnje Saudijske Arabije održavaju tržište negativnim
Cijene nafte su ovog mjeseca kontinuirano padale, s velikim ukupnim padom, jer se američka sirova nafta kretala uglavnom između 62 i 68 dolara po barelu. SAD su održale lične razgovore s jednom evropskom zemljom, Ukrajinom, i nekim drugim evropskim nacijama kako bi razgovarale o istinskom prekidu vatre u sukobu između Rusije i Ukrajine, što je podiglo pozitivna tržišna očekivanja. Donald Trump je također više puta signalizirao napredak u pregovorima, što je dovelo do kontinuiranog smanjenja geopolitičkih premija. OPEC+, predvođen Saudijskom Arabijom, nastavio je povećavati proizvodnju kako bi zauzeo tržišni udio; uz slabljenje američke potražnje za naftom i sporiji tempo smanjenja zaliha nafte u SAD-u, fundamenti su ostali slabi. Nadalje, ekonomski podaci poput nepoljoprivrednih radnih mjesta i PMI indeksa u sektoru usluga počeli su se smanjivati, a Federalne rezerve su signalizirale smanjenje kamatnih stopa u septembru, dodatno potvrđujući negativne rizike za ekonomiju. Kontinuirani pad međunarodnih cijena nafte također je bio ključni faktor koji je podstakao medvjeđe raspoloženje na tržištima toluena i ksilena.
Adekvatna dobit od disproporcioniranja toluena i kratkog procesa MX-PX; Fazna eksterna nabavka PX Enterprisesa podržava dva tržišta benzena
U augustu su cijene toluena, ksilena i PX-a pratile sličan trend fluktuacija, ali s malim razlikama u amplitudi, što je dovelo do umjerenog poboljšanja profita od disproporcioniranja toluena i kratkog MX-PX procesa. Preduzeća koja se bave preradom PX-a nastavila su nabavljati toluen i ksilen u umjerenim količinama, sprječavajući rast zaliha u nezavisnim rafinerijama Shandong i glavnim lukama Jiangsu da ispuni očekivanja, pružajući time snažnu podršku tržišnim cijenama.
Divergentna dinamika ponude i potražnje između toluena i ksilena sužava njihov raspon cijena
U augustu su nove fabrike poput Yulong Petrochemical i Ningbo Daxie započele proizvodnju, povećavajući ponudu. Međutim, rast ponude uglavnom je bio koncentrisan u ksilenu, stvarajući divergentne fundamentalne karakteristike ponude i potražnje između toluena i ksilena. Uprkos padu cijena uzrokovanom negativnim faktorima poput pada međunarodnih cijena nafte i slabe potražnje, pad toluena bio je manji od pada ksilena, sužavajući njihov raspon cijena na 200-250 juana/toni.
Septembarski izgledi tržišta
U septembru će fundamentalni odnosi ponude i potražnje za toluenom/ksilenom i srodnim proizvodima ostati pretežno slabi. Tržište bi moglo nastaviti svoj slabi fluktuirajući trend s početka mjeseca, ali historijski sezonski obrasci pokazuju tendenciju poboljšanja u septembru. Osim toga, trenutne tržišne cijene su uglavnom na najnižem nivou u posljednjih pet godina, a očekivanja koncentriranog gomilanja zaliha prije praznika Nacionalnog praznika mogu pružiti određenu podršku, ograničavajući pad cijena. Hoće li doći do oporavka ovisit će o promjenama u povećanoj potražnji. U nastavku je analiza trendova pojedinačnih proizvoda:
Sirova nafta: Cijene će se vjerovatno prilagoditi pod pritiskom uz uske fluktuacije
Pregovori o pitanju Rusije i Ukrajine će se nastaviti, a Ukrajina je u principu pristala na sporazum "teritorija za mir". Sve strane planiraju trilateralni sastanak u kojem će učestvovati Ukrajina, jedna evropska zemlja i SAD. Iako će proces ostati mukotrpan, pružit će jasnu podršku cijenama nafte na dnu. Međutim, primirje je vrlo vjerovatno nakon što se održe naredni razgovori, što će dovesti do daljnjeg smanjenja geopolitičkih premija. Saudijska Arabija će nastaviti povećavati proizvodnju, a SAD ulaze u sezonsko zatišje u potražnji za naftom. Nakon slabog smanjenja zaliha tokom vrhunca sezone, tržište se boji ubrzanog povećanja zaliha u vansezoni, što će također uticati na cijene nafte. Nadalje, Federalne rezerve će vjerovatno sniziti kamatne stope u septembru, kako se i očekivalo, preusmjeravajući fokus tržišta na naknadni tempo smanjenja stopa, što će rezultirati neutralnim ukupnim utjecajem na cijene nafte. Pregovori o prekidu vatre između Rusije i Ukrajine, smanjenje geopolitičkih premija, usporavanje ekonomije i povećanje zaliha nafte će izvršiti pritisak na cijene nafte da se slabo prilagode.
Toluen i ksilen: Pregovori će vjerovatno prvo biti slabi, a zatim jaki
Očekuje se da će domaća tržišta toluena i ksilena prvo bilježiti pad, a zatim rast u septembru, s ograničenim ukupnim rasponom fluktuacija. Sinopec, PetroChina i drugi proizvođači će i dalje davati prioritet vlastitoj upotrebi u septembru, ali neka preduzeća će neznatno povećati eksternu prodaju. U kombinaciji s dodatnom ponudom iz novih postrojenja poput Ningbo Daxie, jaz u ponudi uzrokovan planiranim smanjenjem operativne stope kompanije Yulong Petrochemical bit će popunjen. Na strani potražnje, dok historijski trendovi pokazuju poboljšanu potražnju u septembru, još uvijek nema znakova povećanja potražnje. Samo je prošireni raspon MX-PX održao očekivanja nabavke PX-a u downstream segmentu, pružajući snažnu podršku cijenama. Osim toga, niski profiti od miješanja nafte i niske cijene srodnih komponenti za miješanje ograničit će rast potražnje za miješanjem nafte. Sveobuhvatna analiza sugerira da ukupni fundamentalni pokazatelji ponude i potražnje ostaju slabi, ali trenutne cijene - na najnižem nivou u posljednjih pet godina - imaju snažan otpor daljnjim padovima. Štaviše, potencijalna prilagođavanja politika mogu poboljšati raspoloženje na tržištu. Stoga će tržište vjerovatno prvo biti slabo, a zatim snažno u septembru, s uskim fluktuacijama.
Benzen: Očekuje se slaba konsolidacija sljedećeg mjeseca
Cijene benzena mogle bi se stabilno konsolidovati uz slabu pristranost. Što se tiče troškova, očekuje se da će se sirova nafta prilagoditi pod pritiskom sljedećeg mjeseca, s tim da će se ukupni centar fluktuacije blago pomjeriti prema dolje. U osnovi, preduzeća u prerađivačkoj industriji nemaju zamah da prate porast cijena zbog nedovoljnih novih narudžbi i uporno visokih zaliha u sekundarnim prerađivačkim sektorima, što stvara značajan otpor prenosu cijena. Samo očekivanja u vezi s nabavkama u prerađivačkoj industriji na kraju mjeseca mogu pružiti određenu podršku.
PX: Tržište će se vjerovatno konsolidovati uz uske fluktuacije
Pod utjecajem dešavanja u geopolitici Bliskog istoka, očekivanja FED-a o smanjenju kamatnih stopa i poremećaja u američkoj tarifnoj politici, međunarodne cijene nafte vjerovatno će se slabo trgovati, pružajući ograničenu podršku troškovima. U osnovi, period koncentriranog održavanja domaćeg PX-a je završen, tako da će ukupna ponuda ostati visoka. Osim toga, puštanje u rad nekih novih MX kapaciteta moglo bi povećati proizvodnju PX-a kroz vanjsku nabavku sirovina od strane PX postrojenja. Na strani potražnje, PTA preduzeća proširuju održavanje zbog niskih naknada za preradu, što pogoršava pritisak ponude i potražnje domaćeg PX-a i narušava povjerenje na tržištu.
MTBE: Slaba ponuda i potražnja, ali podrška troškovima će pokrenuti trend „Prvo slabo, zatim jako“
Očekuje se da će domaća ponuda MTBE-a dodatno porasti u septembru. Potražnja za benzinom vjerovatno će ostati stabilna; iako bi gomilanje zaliha prije Dana državnosti moglo generirati određenu potražnju, očekuje se da će njegov podsticajni efekat biti ograničen. Osim toga, pregovori o izvozu MTBE-a su slabi, što vrši pritisak na smanjenje cijena. Međutim, podrška troškovima će ograničiti pad, što će dovesti do očekivanog trenda „prvo slab, a zatim jak“ za cijene MTBE-a.
Benzin: Pritisak ponude i potražnje će održati tržište slabim uz fluktuacije
Domaće cijene benzina mogle bi nastaviti slabo fluktuirati u septembru. Očekuje se da će se sirova nafta prilagoditi pod pritiskom s nešto nižim centrom fluktuacije, što će opteretiti domaće tržište benzina. Na strani ponude, operativne stope u glavnim naftnim kompanijama će se blago smanjiti, ali će one u nezavisnim rafinerijama porasti, osiguravajući dovoljnu ponudu benzina. Na strani potražnje, dok tradicionalna vrhunac sezone "Zlatnog septembra" može dovesti do blagog povećanja potražnje za benzinom i dizelom, nova zamjena energije će ograničiti obim poboljšanja. Usred mješavine pozitivnih i negativnih faktora, očekuje se da će domaće cijene benzina u septembru usko fluktuirati, s prosječnom cijenom koja će vjerovatno pasti za 50-100 juana/toni.
Vrijeme objave: 05.09.2025.